取り崩し投資運用中のQ太郎です。
今回は、バケツ戦略の移動ルール決定版。いついくら現金を補充すべきか？というテーマでお話ししたいと思います。
Youtubeで観たい方は以下のリンクから。
バケツ戦略の悩み
今回は、バケツ戦略で「いつ、いくら現金を補充すべきか？」というテーマでお話ししたいと思います。
こんなご質問をいただきました。
「バケツ戦略ですが、私の疑問は、長期バケツから中期バケツに資金を移動する際、何を持って暴落とみなすかの、しきい値がなかなか決められません。しきい値に関してはどのようにお考えですか？」
とのことです。ご質問ありがとうございます。
バケツ戦略について
このチャンネルで何度も取り上げているバケツ戦略ですが、簡単に説明すると、短期バケツに生活防衛資金を入れ、中期バケツに直近数年で使うまとまったお金を入れておきます。この二つは元本保証された現金や債券などで運用します。
残りのお金はしばらくは使わないので、そのまま寝かせておくとインフレで価値が目減りしてしまうため、すべて長期バケツに入れて株式などのリスク資産で運用するというものです。
短期バケツは生活防衛資金なので、いつでも使うことができるよう、現金で流動性を確保します。一般的には銀行の普通預金ですね。フルFIREしている人なら生活費１年分、働いて収入がある人なら３～６か月分の生活費を目安にしておきます。
次に中期バケツですが、直近数年で使うまとまったお金なので、普通預金でもいいですけど、緊急で取り出す必要性がなければ定期預金や債券などで運用してもOKです。ただここも生活を守るための資金なので、必ず元本が保証されたもので運用する必要があります。外国債券は為替リスクがありますので元本は保証されません。これは長期バケツで運用するものです。
中期バケツには、フルFIREの人なら５年分の生活費、働いている人ならローンの頭金や子供の学費など、直近数年で使うまとまったお金を置いておきます。
たとえば２年後に使う子供の大学資金を株式などで運用していたら、運良く増えたらいいんですが、株式のズドンとか来てしまった場合に子供が大学に行けなくなるみたいな悲惨な状況にもなりかねません。ここは定期預金など元本保証されたもので置いておくのがいいでしょう。
Q太郎的には、子供のための資産運用は、子供が将来自分で稼げばいいだけなので、大学入学などその入り口だけ確保しておけば十分とは思います。「子供のためにがっつり増やそう」と考えるよりも、入り口を確保するための安全策をとった方が良いとは思います。
子供にお金を渡し過ぎても、ろくなことにならないのは歴史が証明していますしね。「資産家は３代で滅びる」という格言があるぐらいですしね。これは資産を管理する能力が継承されないことが最大の要因とされています。
三代目は自分で稼いだわけではないお金が最初からあることによって、大きな投資詐欺や放漫経営、あるいは過度な贅沢によって一気に資産を失うリスクが高まるとされています。
そんな感じで、子供の大学入学までサポートできれば十分なわけで、「そこから先は自分で稼げや」の世界でいいわけです。そのため、入り口までは安全に送り出せれば十分とは思います。
ちなみにQ太郎は大学も大学院も全部自腹です。ちょうど返済不要の奨学金を取れたというものあったり、働きながらの収入もあったりしましたので、運が良かったといったところです。
ただ博士課程後期は、無利子ですが返済が必要な育英奨学金を使ったので、いまだにまだ返済が続いていますね。毎月２万円弱ぐらいですね。来年には返済が終わります。正直収入や貯金があったのでこの奨学金は取らなくてよかったのですが、無利子だったのでついつい借りてしまいました。無利子だし、借りて良かったとは思います。
まあ、そんな感じで何とかなったりするので、無理な投資に頼らずに、学費など必要な分だけきっちりサポートできればいいとは思います。
バケツ戦略の運用方法
それでバケツ戦略を理想的に運用するには、毎年の初めに長期バケツを取り崩して、短期バケツと中期バケツを必要資金まで埋めるという方法です。
例えばフルFIREした人なら、短期バケツに生活費１年分がありますので、これを使って１年間生き延びます。そして翌年になったら長期バケツを取り崩して、短期バケツの生活費１年分を埋めます。
中期バケツの生活費５年分には手を付けずにいられているので、少なくともその年初から６年間は生きていけることになります。
中期バケツの５年分の生活費はいつ使うかと言えば、長期バケツの株式が暴落したときですね。暴落時に長期バケツから取り崩すと回復が遅くなってしまうので、この時は中期バケツから取り崩して短期バケツに入れます。
働いているなら収入だけで何とかすればいいのですが、フルFIREで収入がないとなると、長期バケツより中期バケツを取り崩して短期バケツに持ってきた方が、後々の長期バケツの回復が速くなります。何で五年分かと言えば、暴落からの回復が大体五年だからですね。このあたりは自分で好きに設定すればいいとは思います。
それで、バケツ戦略において、株などのリスク資産が入った「長期バケツ」から、現金や安全資産が入った「短期・中期バケツ」へ資金を補充していく作業は必ず発生します。相場が良い時は長期バケツの利益を移せばいいだけなので簡単ですが、やはり問題は相場が下がっている時です。「どこからを暴落と判定して、泣く泣く株を売って補充するのをストップするべきか」。これは、運用を続ける上で最も悩ましいポイントの一つですよね。
このしきい値の設定に「絶対的な正解」はありません。人によって暴落の考え方が異なるとは思います。20％を暴落と見る人もいますし、40％ぐらい落ちなかったら暴落じゃないという人もいます。
しかし、そういった主観や感情を排して機械的に運用し、心理的安全性を保つための現実的なアプローチはいくつかあります。今回はその具体的なルールと、最終的なＱ太郎の結論についてお話ししていきます。
市場の定義と「判定日」の固定
まず考えられるのが、「市場の一般的な定義」によって機械的にしきい値を設定する方法です。ようするに「何パーセント落ちたら暴落と見なす」ですね。この方法をQ太郎があまりおすすめしない理由はあとで述べますが、とりあえず話を進めていきます。
方法ですが、対象とするS&P500やオルカンなどのインデックスが、直近の高値からどれくらい下がっているかを基準にします。一般的に、マイナス10%程度の下落は「調整局面」と呼ばれ、通常のボラティリティの範囲内とみなされます。この場合は予定通り資金移動を行います。「10％ぐらいは誤差」という話ですね。
次に、マイナス20%の下落です。これは機関投資家なども「弱気相場入り」、つまり「暴落の入り口」と判断する一般的な水準になります。ですので、「直近の高値から20%下落していたら、長期バケツからの資金移動を一旦停止する」というルールは、理にかなっています。
マイナス30%以上になれば、それはもうリーマンショックやコロナショック級の「本格的な暴落」ですから、当然移動はストップし、短期・中期バケツの資金だけで生活を凌ぐフェーズに入ります。
そして、このルールを運用する上で絶対にやってはいけないのが、「毎日チャートを見て判断すること」です。毎日「今日が暴落の底か？」「明日は戻るか？」と悩むのは、以前の動画でもお話しした「脳のＭＰ」、マジックパワーを無駄に浪費するだけで、バケツ戦略が本来もたらすはずの心理的安全性を損なってしまいます。
バケツ戦略は「心理的な安全性」を確保するためにやっているのに、毎日おびえて暮らすのは本末転倒ですよね。
ルールとしては、「毎年一回、年初に資金を移動する。ただし、その日の長期バケツの評価額が、前年の同じ日、または直近の最高値から20%以上下落していたら、今年の移動は見送る」といったように、「判定する日」を固定してしまうのがおすすめです。年初じゃなくても、自分の誕生日とか、ここは自分の好きなように設定してください。こうすることで、一時的なフラッシュクラッシュに惑わされることを防げます。
Ｑ太郎流：閾値は一つではない
さて、ここからが本論というかQ太郎の考えになります。先ほど「マイナス20%を一つの基準にする」というお話をしましたが、実はＱ太郎の結論を言うと、「誰にでも当てはまる万能なしきい値は存在しない」ということです。
なぜなら、暴落のしきい値というのは、市場の動きだけで決まるものではなく、「あなた自身の生活の安定度」、つまり「短期・中期バケツの厚さ」から逆算して決まるものだからです。
たとえば、あなたの短期・中期のバケツに、生活費の「五年分」がたっぷりと確保されているとします。この場合、長期バケツの株価が暴落しても、回復するまでまるまる五年間は待つことができます。心に圧倒的な余裕があるため、多少株価が下がっても平気です。ですから、しきい値を「マイナス25%」や「マイナス30%」など深めに設定し、それまでは淡々と資金移動を続けることが可能です。
逆に、あなたのバケツの余裕が「二年〜三年分」しか入っていない薄いバケツだった場合はどうでしょうか。もしマイナス20%まで放置してしまうと、そこから株価が回復する前にバケツの現金が尽きてしまうリスクが高まります。そのため、少し早めにリスクを回避して資金移動をストップするため、「マイナス15%」をしきい値にするなど、早めに動かざるを得なくなります。損切りに近い形になりますね。
つまり、「バケツが厚い＝暴落の定義を厳しく（-30%など）設定して、長く待てる」「バケツが薄い＝早めに動かざるを得ない（-15%など）」ということです。しきい値は「絶対に損をしないため」というよりは、「相場が回復するまでの時間を、手元のバケツで確実に稼ぐためのスイッチ」として機能させるのがベストなんです。
第四章 「心の平穏」を最大化するバケツの設計
このことからわかるのは、投資において最も大切なのは「市場の暴落を正確に予測すること」ではなく、「自分自身の心の平穏を最大化するために、自分のバケツをどう設計すべきか」という哲学に尽きるということです。結局メンタルの方が重要なのですね。
「自分の生活費は年間いくらか」「暴落時に何年間耐えられれば、夜ぐっすり眠れるのか」。これを正確に把握し、そこから逆算して短期・中期バケツの現金を厚くしておきます。
不安感の強い人はバケツを厚めにしておく。バケツさえ厚ければ、市場が10%下がろうが20%下がろうが、「まあ、まだ生活費は数年分あるし、放っておこう」と、どっしり構えることができます。
逆に言えば、自分の生活サイズを把握せず、ただむやみに株に突っ込んでいる人は、少しの調整局面でも「今売らないと生活できなくなるかも！」とパニックになり、最悪のタイミングで株を手放すことになります。
前回までお話ししてきた「足るを知る」というのも同じです。生活コストが低ければ低いほど、バケツに必要な現金の絶対額は少なくて済みますし、バケツが枯渇するまでの期間も長くなります。バケツ戦略を強固にするのは、投資の利回り以上に、自分の生活をコントロールする力なんですね。
結局一番大切なのは、どうやって自分の生活を守っていくかなのですね。そしてどれぐらいなら自分が安心できるかです。不安な人はバケツを厚めにしておいた方が幸せに生きることができるでしょう。
第五章 今回のまとめ
それでは、今回のまとめです。今回は「バケツ戦略の移動ルールの決定版」についてお話ししてきました。
まとめのその一ですが、Q太郎的にはあまりおすすめできませんが、市場の一般的な定義を利用して機械的にしきい値を設定する方法があります。マイナス20%の弱気相場入りを目安にするのは、一般的には理にかなっています。また、脳のＭＰを浪費しないよう、毎日チャートを見るのではなく「年に一回、誕生月」など判定する日を固定してしまいましょう。
まとめのその二ですが、しきい値は一つではありません。暴落のしきい値は、「短期・中期バケツの厚さ」ようするに「生活費の残存期間」から逆算して決めましょう。バケツが厚ければマイナス30%など深めに設定でき、薄ければマイナス15%など早めに逃げるルールにする必要があります。
まとめのその三。しきい値は「相場が回復するまでの時間を稼ぐためのスイッチ」です。市場の底を当てるゲームから降りて、自分の生活の安定度と心の平穏を最大化するようなバケツの設計（現金比率の確保）を心がけてください。結局重要なのは自分の生活なので、その生活をいかに守るかが大切になります。
皆さんは現在、短期バケツと中期バケツを合わせて、何年分ほどの生活費をカバーできるように設計されていますか？ ぜひご自身の安全基準やマイルールを、コメント欄で教えてもらえると嬉しいです。
