新NISAでリバランスは必要？

2024年5月31日新NISA投資お役立ち情報

新NISA一括投資→即毎月定率取り崩し運用中のQ太郎です。

今回はバケツ戦略など無リスク資産を使った投資方法のリバランスについて、わかりやすく解説していきます。

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新NISAでリバランスは必要？ - YouTube

新NISAでリバランスが必要かどうかのご質問がいくつかあったので、それについての動画です。今年の新NI ...

https://youtu.be/ubww3JmQceo

1. リバランスは必要？
2. まとめ

リバランスは必要？

さて、バケツ戦略など無リスク資産を使った運用に対して、リバランスが必要かどうかの質問がいくつかあったので、それにまとめてお答えしていきます。

まずリバランスについてですが、基本的にはリスク資産と無リスク資産の割合を決めることから始めます。これを決めることが投資で大損しないために重要なこととなります。

ここでのリスク資産は株式などになりますね。無リスク資産は自国通貨や自国債券、銀行預金など、元本保証のされているものです。無リスク資産の話については、前回の動画を参照してください。

「米国債・社債・外貨MMF・外貨預金」は無リスク資産？

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https://hikou.syowp.com/murisk-shisan/

それでたとえば株式６０％：債券４０％といったアセットアロケーションをつくります。実際に投資家がやることは、この割合を決めることですね。

ちなみにこのアセットアロケーションの無リスク資産部分には、基本的には生活費などを含めません。バケツ戦略でいうところの長期バケツの中身なので、生活防衛資金は短期バケツ・中期バケツで確保しておきます。投資用の無リスク資産と生活用の資産は分けてください。

たとえばFIRE本であるのは、短期バケツに直近１年分の生活費（現金）、中期バケツに暴落に備えた５年分の生活費（現金）、長期バケツに株式６０％：債券４０％といった感じですね。

株式６０％：債券４０％の部分ですが、日本からの投資の場合、外国債券はリスク資産になってしまいますし、日本国債など国内債券は人為的に利回りがおさえられてしまって現金とあまり変わらない感じなので、この債券４０％のところはリバランスのしやすい現金や銀行預金でもかまわないかと思います。

それで日本からのケースの場合、株式６０％：債券４０％というよりも、株式６０％：現金４０％みたいな形になるとは思います。ここでは現金で話をすすめます。日本国債もリバランスに使うには使いにくいですしね。

アセットアロケーションの意義

なぜアセットアロケーションをつくるかといえば、基本的にはボラティリティのコントロールです。

たとえば株式１００％のときのばらつきが１４％だとすると、これを株式５０：現金５０にすれば、アセットアロケーション全体のばらつきは半分の７％に抑えられます。このことにより、暴落時のダメージを半分に抑えることができます。この割合で、ボラティリティをコントロールするわけです。

以前、レバナスを使った元本保証レバナス実験をおこなっていましたが、あのときのアセットアロケーションの割合はレバナス１０％に対して、現金が９０％となっていました。レバナス１０万円に対して、９０万円の現金を用意するという設定でしたね。

アセットアロケーション全体で考えたときには、ボラティリティは、レバナスだけのときに比べて１０分の１に抑えられていることになります。ボラティリティの激しいレバナスを、アセットアロケーションで抑え込むという形になっています。

リバランスの意義

ここでリバランスの意義を考えます。

リバランスというのは、たとえば株５０％：現金５０％のアセットアロケーションが、株の値上がりによって株６０％：現金４０％となったとします。そうすると、株を売却することによって、株５０％：現金５０％に戻すというものです。

もう少し具体的にすると、株５００万円：現金５００万円だとして、株が６００万円に増えたとすると、５０％：５０％に戻すためには、株式を５０万円売却して、株５５０万円：現金５５０万円にするという話です。実際、株式で５０万円きっかり売却することは難しいので、あくまでだいたいの目安です。

逆に株式が暴落して、５００万円が３００万円になったとします。このときは現金から１００万円もってきて株式を買い、株式４００万円：現金４００万円にします。

なぜリバランスをするかといえば、もうかるかもうからないかという話ではなくて、アセットアロケーション全体のボラティリティを一定に保つためですね。

もうけたいのでしたら、株式はずっと売却せずに長期ホールドしておいたほうが効率的です。あえてリバランスをするというのは、ボラティリティを安定させて安全な運用をするためです。

それと株式をいつ売ったらいいのか、いつ買ったらいいのかということの自動化という意味もありますね。自分の感覚にしたがって売り買いするのではなく、リバランスによって機械的に売り買いすることで、株が高い時に高値掴みで購入したり、株が安い時にろうばい売りをしたりといったことを防ぐことができます。

リバランスの頻度ですが、基本的に１～２年に１回ぐらいで十分とは思います。リバランスを１年に１回やることで、１５年でならすと年平均1.5%ぐらいパフォーマンスが上がると言われています。逆に言えばその程度なので、資産が少なければ自分の時間を削ってまで一生懸命やらなくてもいいかなという感じはあります。

あくまで「だいたいこれぐらいの割合でいいや」みたいな感じでやるのがいいですね。毎月毎月とかやる必要はないとは思います。

さらにいえば、３０年スパンで株式６０％：債券４０％をリバランスしなかったばあいとリバランスし場合での、アセットアロケーション全体のパフォーマンスを比べると、一度もリバランスしなかった場合のほうがパフォーマンスが高くなります。売却していないのですから、当たり前といえば当たり前ですね。

短期・中期的にはリバランス効果というのはありますが、長期的にはガチホの方が強いというのは、株式が右肩上がりであるという前提なら、ある意味当たり前といえば当たり前です。

ただもちろん、３０年後に自分が生きているかどうかという問題もありますし、株式がかならずしも右肩上がりかという問題もありますので、短・中期的なリスク回避のためにリバランスをおこなうのも戦略的には正しいとはいえます。

新NISAでのリバランス

ここで新NISAでのリバランスを考えてみましょう。

たとえば新NISAで買った株式が５０％で、現金が５０％だとします。ここでいう現金は、あくまで投資用の現金です。生活に使うお金は含めません。

それで新NISAの株式が値上がって、６０％：４０％になったとすると、新NISAにある株を売却する必要があるのかというご質問がありました。

結論からいえば、売却する必要はありません。

そもそも新NISAは「貯蓄としての投資」のために用意されています。あくまでインフレ対策の長期バケツのための資産なのですね。年間の投資額上限もありますし、売ったり買ったりを繰り返すような場所という設計にはなっていません。

そのため、リバランスのために売却する必要性はないでしょう。そもそも新NISAはそういう場所ではないのです。長期的な貯蓄用に設計されたものです。「Just keep buying」ですね。

それでもリバランスしたいというのであれば、株式を減らすのではなく、現金部分を増やしてリバランスしてください。株式５００万円：現金５００万円の割合で、株式が増えて６００万円になっていたら、現金も６００万円に増やします。

あくまで長期バケツにある投資用の現金なので、収入があればそこから持ってくるだけでいいでしょう。とにかく株式を減らすのではなく、現金部分を増やすという形でリバランスすればいいとは思います。現金じゃ増えないという方は、たとえば定期預金や日本国債を買うというのでもいいでしょう。

株式部分でのリバランス

株式部分でのリバランスをするという方もいます。

たとえば株を１０種類買って、それぞれ１０％ずつ投資するというものですね。

それで年末か年始に減っている株は買い増し、増えている株は売却で、それぞれ１０％に戻すというものです。

これを新NISAでやっている場合は、売却はやらずに、買い増しだけしてすべて１０％に戻したほうが計算の手間も省けていいとは思います。

ただどれかの株が突出的にすごく値上がりしてしまったとすると、それに合わせるために他の株式への投資金額も大きくなるので、その場合どうすんねんという話ですが、投資できる金額だけで投資すればいいとは思います。「株式を売らない」というコンセプトを崩さなければ、きっちりリバランスする必要もなくても、あとはだいたいでいいでしょう。

たとえば１０種類株があったら、一番評価額の低い３銘柄に均等に投資するとかそんな感じですね。こういうのはそもそもきっちりは無理なので、だいたいでやればいいです。

他にもゴールドとか不動産とかいろいろなアセットがありますが、とくに不動産とか流動性の低いものは売り買いしてリバランスするとかリートでもなければ無理に近いので、本当にだいたいでいいとは思います。「不動産はこれぐらいの割合でー、ゴールドはこれぐらいでー」みたいな感じですね。